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家用电器六月空调销售数据点评

发布时间:2019-08-14 19:01:37

家用电器:六月空调销售数据点评 2011-07-20 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

一、事件:

产业在线19日发布6月份空调销售数据:

1、6月份家用空调行业总产量1157.2万台,环比下降7%,但同比增长 0.15%;总销量11 9.4万台,环比下降10%,同比增长25.9 %;出口总量466.4万台,环比下降17%,同比增长2.06%;内销总量67 万台,环比下降4%,同比依然大幅增长50.29%,再次超过了5月份同比增长 0%的增长率;1-6月空调行业累计销售6716.5万台,同比增长 0.91%。

2.龙头企业五月空调销量:格力5月销售 20万台,同比增长41%,环比下降1 .5个百分点,其中内销环比-9%,同比68%,出口环比- 6%,同比1 %;美的销量 10万台,同比增长40%,环比下降10个百分点,其中内销环比18%,同比6 %,出口环比-2 %,同比0.5%;龙头企业2011年1-6月空调销量累计同比增速:格力同比增长52%,美的同比增长45%。

二、点评:

1、6月份行业环比数据出现下滑,我们认为主要原因在于天气因素,6月份南方梅雨季持续两周左右,北方天气多变,高温天气不多,导致空调销量较5月份有所回落,由于去年空调节能惠民政策部分退出带来的低基数,6月份的同比增速依然维持在较高水平,今年政策全部退出下市场已经通过提价等措施消化,对行业销售影响不大,行业整体销售情况基本符合预期。

2、出口逐渐步入淡季,环比逐步回落符合预期;内销热情不减,环比虽略有下降,同比增速仍值得期待,预计7月份内销增长将环比提升。

、格力、美的六月增速仍保持在行业增速的两倍水平上,环比下降主要在于6月份出口回落较大,内销环比稍有回落,同比依然保持较大增幅。

4、投资建议:6月份空调销量天气因素影响环比回落,内销仍保持旺盛,低基数下同比增速较大,符合预期,预计7月份内销情况好于6月份,全年销量增速前高后低,全球天气极端化情况频繁出现导致空调需求提升,行业景气有望维持。两大空调龙头销量显著高于行业,预计在产能建设和渠道拓展加快推进下有望继续提高市场占有率,目前龙头估值处于历史底部区域,格力11X,美的1 X,继续推荐格力电器、美的电器。

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