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半导体电子设备波动中寻找机会

发布时间:2019-08-14 17:47:51

半导体、电子设备:波动中寻找机会 2011-11-06 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

8月全球半导体营收环比增长0.7%,同比增长-2.21%8月份全球半导体营收总额相比7月份环比增长了0.7%,8月份全球总的营收额达250. 2亿美元。各区域中,美国半导体营收总额为45.62亿美元,欧洲为 0.56亿美元,日本为 6.51亿美元,亚洲为1 7.62亿美元。同比增长方面,全球半导体营收总额相比去年同期减少了2.21%,各地区中日本连续两个月同比降幅最大,8月同比下降9.40%,美国同比下降5. %,欧洲地区同比增长2.0%,只有亚洲保持同比增长态势,8月同比增长1.0%。

全球液晶面板价格持续低迷,供应商连续9个月同比负增长液晶面板价格持续下滑,影响了企业的整体营收状况。大尺寸液晶营收占据了主要份额。9月份全球TFT供应商营收为7 . 5亿美元,同比增长了-8%,环比增长了0%。同比连续9个月负增长。

PCB行业硬板低迷软板宽幅震荡9月份北美印刷电路板硬板BB值为0.99,已经是继8月份回到1之后又一次下降到1以下。相比前一个月1小幅回落到0.01。北美印刷电路板软板BB值为0.97,继6、7、8月份连续高于1之后首次降到1以下。软板景气度走高主要是因为平板电脑、智能手机、液晶电视等产品出货量增长拉动。

近期国际经济动荡不定,欧洲债务危机迟迟得不到解决,对未来经济增长衰退产生担忧,行业景气度BB值回落在情理之中。

预计8月份行业经营仍然保持增长态势1-8月,电子器件行业实现销售产值7774亿元,同比增长29.1%;出 货值4964亿元,同比增长24.5%,分别高出行业平均水平6.8和9.5个百分点,位居行业之首。电子元件行业生产小幅回升,8月,电子元件行业销售产值增长20.8%,比7月提高1.7个百分点;出 货值增长9.7%。1-8月,实现销售产值8748亿元,增长22.4%;出 货值4 92亿元,增长12.0%,比一季度增速回落14.6个百分点。

高估值溢价率抑制市场表现截止至10月 1日BH电子行业的TTM剔除负值后的估值为 8. 倍,估值已经降到了历史均值46.67均线以下。但是电子行业相对全部A股的溢价率为269.66%,依然处在历史高位,不具备相对估值优势,行业营业利润同比负增长,表明行业盈利状况不佳,维持行业的中性判断。我们建议多关注技术性指标,长线投资者可以选择一些长期增长比较稳健的个股,底部波段建仓。短线投资者可以选择一些公司质地较好的超跌个股,配合大盘做一些波段操作。个股推荐方面,我们维持福星晓程推荐评级。

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